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第106章 月20日早参 市场的调整尚未结束（第1页）

A股3月20日早盘 市场的调整尚未结束

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朋友们早上好，今天是3月20日星期一。上交易日两市股指早盘全线走高，沪指、深成指涨超1%，科创50指数大涨近3%，午后涨幅有所收窄；两市成交额有所放大，全日成交约9700亿元，北向资金净买入超70亿元。盘面上看，ChatGPT概念股暴涨，半导体、芯片概念强势拉升，保险、券商、石油、建筑、煤炭、地产等板块均走强；医药、医疗保健、酿酒、食品饮料等板块走低。信创、大数据、信息安全等数字经济概念再度活跃，网游、人工智能、光刻胶等均有所表现。

上周市场有企稳小反弹，周线收小k线，继续确认10周均线支撑。本周开始受周五利好的刺激，周一大盘会有向上跳起或高开的动作，反弹中只要成交量能够配合放大，那在周一时间窗口正日子就会有反弹表现，量能至关重要，上周五午后有回落明显缩量，今天能在60分钟形成放量反包，那上涨确定性更强。但这里要注意，这里的反弹空间不能看太高，先看3300点，而且只能是短线交易，而且不能重仓交易。

欧美出手“拯救”之下，银行风波的影响趋缓，海外市场集体大涨对A股带来情绪提振，叠加国内基本面的稳定的支撑，市场仍有向好的基础和动力。预计指数阶段调整进入尾声，整体或迎来震荡回升行情。

不过，这里也需要留意阶段的变化。一方面，全球市场风险偏好降低的可能。尤其是近期海外金融市场风险的爆发和蔓延，虽然整体可控，但显然在影响和压制着市场的风险偏好，或在一段时间内成为市场的隐忧；另一方面，国内复苏虽然向好，但总量依旧不强。1-2月份的经济数据整体仍体现出修复，但总量修复力度不强，后续呈现整体性的修复，仍需更多的刺激和提振。此外，如果国内经济复苏超预期，后期政策力度可能放缓，对市场来说提振的力度或将减弱，也要留意此前轮动上涨的板块整体回落的可能。

【行情】周五收盘后，市场传来降准超预期利好，瑞信银行事件也出现重大转折。不过从周五A50和美股的走势来看，市场表现又很泰然自若，该跌照样跌。周五大盘虽然冲高回落，但大盘是放量上涨的，说明有资金在抄底，当然也有资金在抛压撤离，有分歧才能产生量能，周末消息面很多，主要是央行降准等将左右今天市场。

一、央行降准：上周五收盘以后.央行决定于 2023年3月27日降低金融机构存款准备金率025个百分点(不含已执行 5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为 7.6%。大家对降准的预期不要太高，太高容易打脸!

点评：本次降准的背景是：近期银行资金面紧张，国内经济明显好转但仍然处在初步恢复阶段，且暂没有通胀压力。降准落地时点早于市场预期，有利于提振股市投资者情绪。整体来看，货币政策仍处于相对宽松的区间，不需要过分担忧央行控制信贷节奏。

从市场影响来看，年初以来由于信贷投放连续超预期创新高，银行间流动性相对偏紧，本次降准有助于缓解近期银行间资金面偏紧的局面。在近期海外风险事件频发的环境下，也有助于改善国内投资者情绪。央行此次降准幅度不大，但信号意义较强，反映了政策呵护市场流动性、促进经济平稳增长的态度，有利于稳定市场信心。

二、人工智能刷爆各种圈：以前我们分析过多次，ChatGPT概念应该还有第二波行情，上周五涨幅最大的就是这个概念，在周末消息面影响下，这个概念应该还有冲高，只是追涨需谨慎，一般利好堆积的时候，容易出现高点。

点评：和ChatGPT联系紧密的数字中国概念，包括通信设备、传媒、网络游戏等，目前的趋势和节奏依旧在延续，保持耐心即可。近期这个方向稍有延伸的概念是半导体及其元件，这一个多月以来都是在震荡，它属于政策重点扶持的领域，客观来说值得关注。大盘后续如果要走强，大概率需要有新生的力量，而半导体及其元件无疑是有利的竞争者。

三、华为概念现利好：周末华为表示，华为用三年时间内完成了 +颗器件的替代开发、4000+电路板的反复换板开发，今年4月将完全用自己的操作系统、数据库、编译器和语言，做出自己的管理系统 MetaERP 软件。

这句话意味着，华为从芯片、数据库、操作系统到华为云等全面推进国产化。对相关的华为概念、鸿蒙概念、国产软件、自主可控等板块都是利好!说明科技股依然是后期主线。

四、非菜大幅增加 印花税减少：中国结算数据显示，2 月份新增投资者数量为 167.68 万，环比增加 98.48%。这是时隔4个月之后再次突破百万，也是在近一年来的高点。

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五、国科微:国家集成电路基金拟减持不超过2%：芯片半导体最大的利空就是国家大基金不断的减持，从万业企业到长川科技，再到国科微，每次芯片走好都有公布减持，这点有点像巴菲特减持比亚迪，长期一把大刀放在芯片半导体头顶，谁敢大涨呢?所以，大基金持股芯片较多，还没有公布减持的个股，大家要注意风险，比如:华润微、景嘉微、北方华创、北斗星通、通富微电、兆易创新等。

六、瑞银将斥资 20亿美元收购瑞十信贷：上周五外围股市普遍大跌，主要还是外部银行问题，硅谷银行被下架摘牌，虽然银行里面，大家的账户金额还在，虽然也可以转账，但不能取出，等干是牢数字!而板凳求助巴菲特也是霜屏了，周末超过 20架私人飞机飞到股神家园，银行问题不解决好，发生金融危机的概率很大!

而瑞银也是经过了多轮谈判，最终以 20 亿美元收购其陷入困境的竞争对手瑞十信贷。但消息出来以后，大家的恐慌情绪更高了，因为截止上周五收盘，瑞士信贷估值约为 95 亿美元，折价这么高，说明瑞十信贷的问题很严重，因为只有后行才是最了解这个行业的!

点评：短期海外局部风险仍然可控，硅谷银行和瑞士信贷事件发生后各国政府反应迅速，注入流动性以稳定市场预期。硅谷银行和瑞士信贷事件均为局部风险，目前尚未演变成为系统性危机。